股指期权能满足投资者机动多变的需求

2020-10-20 16:35:02

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  作为衍生工具,股指期权和股指期货都有风险管理、资产设置和代价发明等功效。但是相比期货等其他衍生工具,期权是更为精细的风险管理工具。

  就期货市场来说,某一时刻的到期合约只有一个,买卖双方买卖业务形成一个市场代价,可以管理现货资产一个代价水平的风险。而期权市场则差别,在期权合约中,通常以基准代价为基础,根据执行代价间距,上下各摆设若干个执行代价的合约,买卖双方就同一到期的若干执行代价合约举行买卖业务,便于投资者根据现货市场的变化情况在若干个明确的代价区间内管理代价颠簸风险。

  显然,期权合约的内容较期货合约越发富厚,体现的信息更为充实,对风险展现更为全面,利用期权举行风险管理,相对更为精致和细密,也越发适合投资者个性化气势气魄,满足多样化风险管理的需求。

  更为常用的避险工具

  期权具有差别到期日、差别行权代价、买权或卖权的差别变量以及杠杆性的特性,既可以把差别的期权以各种方式组合在一起,又可以把期权同标的资产组合在一起,创造出差别的计谋,以满足差别买卖业务和投资目的的需要,从而使得期权成为比期货更为基础的金融衍生工具。

  正是由于这种管理更为精细的特性,使得期权成为一种更为常用的避险工具。比方,恒指期货和恒指期权是香港买卖业务所买卖业务最为活跃的股指期货和股指期权产物。在买卖业务所举行的投资者观察中,数据显示,2014年股指期货买卖业务者中套保买卖业务者所占比例为39%,同期股指期权买卖业务者中套保买卖业务者所占比例为45% 。2006—2015年的积年观察中,股指期权买卖业务者中套保买卖业务者所占比例整体上要显著高于股指期货中套保买卖业务者所占比例。

  更为机动的基础性构件

  对于金融机构来说,股指期权不仅是一个功效上轻便易行的避险工具,照旧金融创新最常用的基础性构件。银行、保险、证券、基金等金融机构可以利用股指期权奇特的“保险”功效,设计保本产物或为客户定制个性化投资产物,满足差别客户多样化、庞大化的需求。

  期权具有机动性和可变通性,能引发市场大量的创新,引发买卖业务所、金融机构等举行一系列的市场创新。从海外实践经验来看,期权被大量应用于各种新产物创新,成为各种保本产物和高收益产物等结构化产物的基本组成要素,以及场外衍生产物的风险对冲工具。期权的推出有助于金融机构开展业务创新,改变产物同质化局面,提升服务能力,开创新的领域,创造出金融产物多元化、竞争模式多条理化的金融生态情况,促进资本市场整体创新。

  股指期权作为投资工具的优点,在于它能随着标的资产代价的变更,通过为投资者提供非线性的回报,来满足投资者机动多变的需求。投资者可以在市场颠簸剧烈时通过支付权利金购置期权来锁定丧失,也可以在市场颠簸平稳时通过卖出期权收取权利金来增强收益。合理使用期权组合能进一步锁定丧失或红利范围,使投资者的风险组合收益越发精细化。

  (作者单元:信达期货)

(文章来源:期货日报)

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